2022年第3期P99-P114

作 者：樊健，法学博士，上海财经大学法学院副教授。

摘 要：规定虚假陈述被揭露的重要意义在于使投资者在相对“真实、准确、完整”信息的基础上作出理性的投资决策，使股价恢复到没有虚假陈述的状态。《九民会议纪要》和《虚假陈述若干规定》规定如果发行人公告立案调查通知书并且发行人股价出现明显波动，则应当认定虚假陈述已经被揭露。然而，由于立案调查通知书的内容既不准确也不完整，投资者仅仅“知悉、了解”可能存在虚假陈述，但对其具体内容一无所知，无法作出理性的投资决策。并且，虚假陈述被揭露与股价明显波动之间也并无必然联系。据此，法院除了要求原告提供立案调查通知书、股价明显波动证据外，还须提供其他能够揭露虚假陈述具体内容的证据。

关键词：九民会议纪要；虚假陈述若干规定；揭露日；立案调查